Une Expansion Ininterrompue des Investissements en IA
D’après Ben Powell de BlackRock, les investissements mondiaux dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle (IA) sont en pleine croissance et ne montrent aucun signe de ralentissement. En tant que stratège en investissements pour l’APAC chez BlackRock, Powell souligne que les entreprises qui fournissent les éléments essentiels de l’écosystème IA sont les véritables gagnants dans le cycle technologique actuel.
Lors d’une entrevue récente avec CNBC, Powell a partagé ses réflexions sur cette dynamique à l’occasion de la Finance Week d’Abou Dhabi. Selon lui, l’expansion rapide des centres de données, de la fabrication de puces et de la production d’énergie crée une sorte de “super boom d’investissement traditionnel”. Il précise que les dépenses d’investissement continuent d’affluer, et que BlackRock perçoit l’infrastructure de l’IA — allant des puces aux serveurs, en passant par les fournisseurs d’électricité — comme prometteuse pour des gains durables, contrairement aux développeurs de modèles d’IA qui bénéficient d’une attention médiatique accrue.
Les Dépenses en IA Redéfinissent le Marché
Durant l’année écoulée, les dépenses en infrastructures liées à l’IA sont devenues l’un des principaux moteurs des marchés mondiaux. De grandes entreprises technologiques continuent d’investir des sommes sans précédent dans le matériel, l’expansion du cloud et l’acquisition d’énergie, dans le but de dominer un secteur qu’elles perçoivent comme un confrontation où tout se joue.
Les Cas d’Utilisation Héraldent de Nouveaux Sommets
Nvidia s’est particulièrement distinguée comme bénéficiaire de cette explosion de dépenses. Ses puces GPU, indispensables à la formation et à l’exécution des modèles modernes d’IA, ont permis à l’entreprise de franchir temporairement le seuil des 5 trillions de dollars de capitalisation boursière cette année. Cet événement a ravivé le débat sur une éventuelle bulle dans le marché de l’IA.
De leur côté, Microsoft et OpenAI ont officialisé un accord de restructuration en octobre, destiné à soutenir les besoins de levée de fonds d’OpenAI, qui envisagerait même une offre publique initiale valorisant l’entreprise à 1 trillion de dollars.
À côté de ces développeurs de modèles de haut niveau, une nouvelle dynamique d’investissement vient transformer les chaînes d’approvisionnement. Des contrats de fourniture de puces sont garantis plusieurs années à l’avance, tandis que des accords d’énergie se développent sur plusieurs continents. Les opérateurs de réseau, des États-Unis au Moyen-Orient, cherchent à répondre à la demande croissante d’énergie pour de nouveaux centres de données, ce qui oblige des entreprises comme Amazon, Meta et d’autres à allouer des dizaines de milliards de dollars annuellement pour soutenir le développement d’infrastructures axées sur l’IA.
Vers une Nouvelle Phase d’Investissement
Powell soutient que ces entreprises n’ont encore qu’effleuré la surface de l’utilisation du financement par dette pour faire évoluer leurs opérations liées à l’IA. Selon lui, les grandes entreprises commencent à peine à s’intéresser aux marchés de crédit, indiquant la possibilité d’une nouvelle vague d’emprunt qui pourrait engendrer davantage d’investissements, surtout lorsque les entreprises cherchent à sécuriser des offres allant de l’approvisionnement en puces aux contrats d’énergie à long terme.
Les dirigeants d’entreprises croient fermement que ne pas être en tête dans le domaine de l’IA pourrait entraîner une exclusion totale du marché. Cette approche pousse à des investissements agressifs, parfois au risque de dépasser la demande réelle. Ainsi, l’accélération des dépenses se concentre davantage sur les composants et les services publics, plutôt que sur les applications d’IA destinées aux consommateurs qui suscitent actuellement l’attention du public.
L’Infrastructure, un Acteur Principal du Marché
L’opinion de Powell reflète un consensus grandissant parmi les investisseurs institutionnels : tandis que les entreprises de logiciels d’IA peuvent connaître une plus grande volatilité, les secteurs du matériel, des matériaux et de l’énergie qui les soutiennent pourraient générer des rendements plus stables. À ce titre, Powell estime qu’il est souhaitable d’être impliqué dans la création de puces ou dans la production d’énergie jusqu’au câblage en cuivre. Il prévoit des surprises positives pour ces actions dans l’année à venir.
Cette vision a des implications significatives pour les marchés. Elle souligne que la durabilité du « boum » de l’IA dépendra probablement moins des innovations des modèles que de la capacité à construire, alimenter et maintenir les systèmes physiques qui les soutiennent. Enfin, elle met en évidence comment la compétition entre hyperscalers transforme les flux de capitaux mondiaux, accélère les mises à niveau des réseaux électriques, et modifie des secteurs industriels bien au-delà de Silicon Valley.
Alors que l’adoption de l’IA s’intensifie, l’infrastructure semble devenir un facteur clé, non seulement pour les stratégies de compétitivité des entreprises technologiques, mais aussi pour les marchés financiers mondiaux, les producteurs de matières premières et les planificateurs énergétiques nationaux.
Meta redirige ses efforts financiers vers l’IA, mais cette fois, la démarche ressemble moins à une quête d’un rêve futuriste, et davantage à une correction de cap face à la réalité actuelle.
FAQ
Qu’est-ce que la “super boom” d’investissement ?
Le terme “super boom” se réfère à une phase d’investissements massifs dans des infrastructures traditionnelles, particulièrement dans le secteur de l’IA, où les dépenses en matériel et en énergie augmentent de manière exponentielle.
Comment l’IA affecte-t-elle les chaînes d’approvisionnement ?
L’expansion de l’IA provoque une sécurisation précoce des contrats de fourniture de puces et des accords énergétiques à travers le monde, transformant ainsi les chaînes d’approvisionnement traditionnelles.
Quel impact l’IA a-t-elle sur les marchés financiers ?
L’adoption croissante de l’IA et les investissements correspondants redéfinissent les flux financiers mondiaux, imposant des exigences croissantes pour l’énergie et les infrastructures nécessaires à son développement.
Pourquoi l’infrastructure est-elle perçue comme plus stable que les entreprises de logiciels d’IA ?
Les investisseurs constatent que les secteurs des matériaux et des infrastructures, qui soutiennent les logiciels d’IA, offrent des rendements plus prévisibles que les entreprises de logiciels, souvent sujettes à des fluctuations importantes.
Quel est l’avenir de l’infrastructure liée à l’IA ?
Avec l’augmentation de l’adoption de l’IA, l’infrastructure pourrait jouer un rôle de plus en plus central dans la compétitivité des entreprises technologiques, tout en ayant un impact significatif sur le développement économique global.
